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本文是《价值事务所》的第2093篇原创著述。著述仅记载《价值事务所》念念想，不组成投资建议，作家莫得群、不收费荐股、不代客答理。

最近跟着好意思伊方法持续病笃，霍尔木兹海峡一度闭塞，新能源板块再度被市集追捧，但鸿沟现时，市集仍然仅仅将新能源板块算作事件驱动型利好，并莫得看到好意思伊事件给绿色电力行业带来的永恒根人性编削。

不管最终好意思伊突破若何罢了，经此一役，全寰球齐会昭着能源主动权终归要把抓在我方手里才算真实安全，而石油这东西便是看天吃饭，地里有便是有，莫得便是莫得，但绿色电力却是不错靠我方竭力去把抓的。

从此，一度因为政事原因放缓的全寰球绿色能源转型将再度规复广泛，况且还将加快激动，这一丝从近期欧盟和好意思国放宽对中国绿电居品的入口就不错看出来。

当今全球能源组成中，化石能源占比普及 60%，依然是全齐的主力，而风电和光伏等新能源野心也就 15% 傍边，还有鼓胀浩荡的替代空间，这些便是绿电行业永恒的契机。

关系的企业，尤其是雷同于绿电ETF（562550）和电网征战ETF（159326）此类永恒受益于全球能源绿色转型的 ETF 居品齐值得心情起来！

尤其是指数类居品，因为比较单个企业，指数类居品风险更踱步，无惧踩雷风险，况且通过一揽子打包的方法不错捕捉通盘产业的增长红利，不管市集在题材间奈何轮动齐受益，关于平庸投资者而言是愈加清静省力的方法，永恒而言笃定性也更高，值得永恒心情。

比如绿电ETF（562550），主要配置的国内各个绿色能源巨头，他们不仅是中国能源安全的遑急撑持，况且永恒有望成为全球绿色能源来回中的遑急玩家，持续受益于全球绿色能源转型。

比较而言，电网征战ETF (159326) 致使愈加受益，因为不管是全球绿色能源转型，如故全球新一轮的电力系统确立海浪，齐少不了中国的电力征战，而这个居品配置的主要便是电网征战企业。

我们今天要跟踪的念念源电气便是这个居品的第二大重仓企业，净值占比接近10% 。此外还有特变电工、国电南瑞等，齐是市集公认的电网征战龙头企业，许多亦然市集公认的优秀成长白马，板块永恒成长性荒谬值得期待。

之前主要讲了AI 时候大爆发给公司带来的永恒契机，今天讲另一个逻辑，致使是愈加根底遑急、亦然少许有东谈主提到的永恒逻辑，来望望念念源电气的永恒机遇。

去中国化带来的历史性机遇

之前不时会说“中国制造，寰宇无敌”！

这不是算作中国东谈主的无礼自吹，而是实确实在的事实，之前给大家共享了一组数据，如故阐明了这一丝。

看，这便是中国制造的恐怖上风，中国如故成为了继工业改进后的英国和二战后的好意思国之后又一个独揽全球工业产值近半壁山河的超等工业大国。

但客不雅讲，这个很难是常态，不管是关于想要过的越来越好的中国东谈主，如故关于其他国度的东谈主来说，这齐不可能是永恒的稳态，况且这亦然历史阐明过的。

最浮浅的道理，其他国度的东谈主也要保住我方的制造业，东谈主家的年青东谈主也要责任岗亭，不管是出于服务如故自己安全有计划，齐不可能完全萧疏我方的制造业，当一个国度近乎独揽了全球工业的半壁山河后，其他国度势必会想主义远隔。

另外，中国工业很大一部分上风来自于东谈主力资本，但跟着中国投入东谈主口负增长新阶段，滚球app中国官方网站东谈主力资本无可幸免会高涨，从永恒而言，中低端制造业的移动亦然不可逆的，中国相似会走上把抓住中高端产业、把低端产业移动出去的老路。

也许中国的制造业产业占比也许最终会如机构瞻望的那样达到45%，但最多这么也便是巅峰了，后头永恒徐徐回落到30%以下才是更合理的常态。

而制造业的根基便是能源，莫得能源就莫得一切。关于大大批其他国度而言，不管是作念电网更新，如故再交运行放肆确立电网，齐是势必性事件。中国如故成为全球电力产业的全齐龙头，一方面不错向邻近国度运送电力，另一方面电力征战不错出海，后者笃定性尤其强，毕竟关乎国度民生，齐会想主义我方确立电厂和电网，而不是把运谈掌抓在别东谈主手中。

出海的逻辑许多东谈主说，但基于去中国制造业大框架下的出海逻辑应该是长处第一个明确冷落来，况且也校服这亦然最根底、最长久的逻辑，致使AI的逻辑也应该涵盖在这内部。

是以电网征战出海便是一个永恒的笃定性逻辑，这也组成了许多电网征战企业最遑急的功绩基础和投资逻辑。

出海，向全寰球要成长

国内百行万企有多卷如故无需赘述，尤其在中国东谈主口见顶的情况下，许多长线逻辑齐要有计划，尤其是东谈主口关系的需求齐靠近永恒坍弛的压力，出海成为了险些悉数行业的必选项，面对出海，企业的谜底不是该不该，而是该奈何出海？

恰是基于这么的判断，之前长处给了一个斗胆的论断：关于绝大大批企业而言，淌若不可在出海方面怒放气象，就不具备太多的永恒价值！

而念念源电气则是在出海方面作念得荒谬优秀的企业。

公司最早从2009年就郑重开展征战出口与 EPC 总包业务，开启国际化布局，经过了十几年的布局，公司在出海上获取了光芒的收货，居品销往全球 100 + 国度和地区，并从单一征战出口升级为全球电力征战与处分决策提供商。现时外洋业务如故成为了公司的第二增长弧线。

2025年外洋订单达110亿元，同比增长45%，2025年上半年外洋营收占比已超33%，远超国内同类国企同业，是电力征战板块出海逻辑最硬、终了度最高的公司。

在高端市集准入方面，公司亦然遥遥当先，居品通过 UL、TÜV、DNV 等国际泰斗认证，得胜投入英国国度电网、意大利ENEL、沙特电力、好意思国电网等全球高端电力供应链，外洋业务毛利率达35%-41%，显赫高于国内业务，成为公司盈利核心上行的核心能源。

不仅如斯，公司除了居品出口除外，还具备荒谬强的腹地化产能与托福上风，已在印度、沙特、墨西哥等20个国度设立子公司不详参股公司。印度工场实现腹地化坐褥降本15%，墨西哥基地2026年投产后可袒护关税壁垒，强化北好意思市集腹地化供应智商。相较西门子、ABB 等巨头3-5年的托福周期，公司可实现12个月内托福，在全球电网征战供应笨重的布景下，竞争上风被进一步放大。

恰是居品、时候以及出海上的上风，决定惟一工业产能的全球再均衡经由还在持续，念念源电气就将是其中最受益的公司之一，改日就陆续值得期待，而AI带来的全球电力系统更新确立加快，那仅仅这个经由中的未必惊喜良友。

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